国联证券（601456）发布研报称，2024年1-12月，35城商品房累计成交面积为15691万频频米，同比下落19.28%，降幅较1-11月收窄3.13pct。12月单月成交面积为2051万频频米，环比增长28.36%，同比增长15.53%，12月单月成交面积为近三年同时最高。价钱方面，受部分改善型楼盘入市影响，12月百城新址价钱环比增长0.37%，同比增长2.68%。头部房企中，中国外洋发展发达较好，全年累计全口径销售金额同比基本合手平，TOP10房企平均降幅为24%。年末房企事迹冲刺重叠战术刺激，新址阛阓迎来翘尾行情。

　　二手房销售：12月成交量创近五年新高，价钱跌幅年内初度收窄

　　2024年1-12月，15城二手房累计成交面积为9521万频频米，同比增长7.56%，增幅较1-11月走扩4.94pct。12月单月成交面积为1163万频频米，同比高涨64.49%，贯串7个月保合手正增长。价钱方面，12月百城二手房价钱环比下落0.53%，同比下落7.26%，同比降幅年内初度收窄。分城市级别来看，高能级城市发达更优，12月一线城市成交面积同比增长95.78%。战术刺激下，二手房阛阓热度延续，成交量上升有望带动二手房房价逐渐企稳。

　　地皮阛阓：成交畛域降幅收窄，流拍率显赫缩短

　　2024年1-12月，寰球300城宅地累计成交面积为38257万频频米，同比下落22.63%，降幅较1-11月收窄2.93pct；累计成交楼面均价为5551元/频频米，同比下落0.69%。12月单月，寰球300城宅地成交面积为12312万频频米，同比下落15.62%，成交楼面均价为4715元/频频米，同比基本合手平。12 月部分城市成交多宗高溢价地块，受三四线城市成交占比进步影响，溢价率回落至4.81%。各地积极疏通供地结构，地皮流拍率降至3.28%。

　　投资残暴

　　2024年四季度以来，新址二手房阛阓成交量均有所回暖，土拍阛阓合手续缩量，城市延续分化。预测2025年，行业合座或络续出清，基本面确立或尚需时日，短期来看，城中村货币化安置或是阛阓销售的因循。残暴关怀要点布局一线及中枢二线城市，主打改善性家具，具备合手续拿地智商的房企，如绿城中国(03900)、建发国际集团(01908)、滨江集团（002244）(002244.SZ)等；推选在要点城市中开展城市更新项缠绵企业，如建发股份（600153）(600153.SH)等；关怀领有中枢竞争力的房产中介平台，如我爱我家（000560）(000560.SZ)等。

　　风险提醒

　　战术后果不达预期；房企流动性风险加重；阛阓信心不足预期。